美国企业债务飙升,易受金融危机影响

当地时间周二,评级机构标准普尔发布的最新报告称,美国公司债务负担过重,与2008年金融危机前夕一样容易违约或降级。

S&P分析师雅各布·克鲁克斯(JacobCrooks)和大卫·泰瑟(DavidTesher)在报告中表示,受低利率和利润率下降的驱动,调查样本中2200家美国公司的杠杆率已达到近十年来的最高水平,不包括金融业。

根据分析,其中,发行垃圾债券的公司尤其脆弱。

因为这个信贷宽松周期已经到了一个转折点,一旦利率在未来进一步上升,负债公司可能会在债务到期后面临难以承受的更高更新成本和更紧的市场流动性。

泰瑟在接受彭博采访时表示:在目前的杠杆水平下,一些企业未来可能会遇到融资和再融资困难。

现在的问题不是这种风险是否会发生,而是何时发生。

相应地,债券投资者不得不退而求其次,因为他们找不到高收益、高风险和高性价比的债券。即使是高风险低收益的债券也会被接受。

S&P报告说,许多公司实际上是通过借款来购买被收购公司的收入来源,以开展合并活动。

今天超低的债务成本导致了有史以来市场上最大的合并,例如百威英博以1080亿美元收购南非米勒啤酒公司,戴尔以670亿美元收购EMC。

Tesher认为,本轮债务扩张主要与企业收入增长乏力有关。

在当前危机之后,企业发现由于自身业务的发展难以促进收入增长,而成本降低等其他创收手段的潜力早已耗尽。

因此,许多企业将注意力转向并购,以便从被并购企业获得潜在的收入增长。

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